参考消息网3月26日报道法国国际关系与战略研究所网站3月21日刊发题为《硅谷银行破产，是否应当担心欧洲发生银行业危机？》的文章。全文摘编如下：
3月10日，专门为“初创企业”和“科技企业”融资的硅谷银行破产。这是自2008年次贷危机以来规模大的美国银行破产，硅谷银行的破产引发了人们对美国和欧洲金融体系可能被这一风险传染的担忧。欧洲金融系统是否存在被传染的风险？国际关系与战略研究所专门研究金融合规和金融安全问题的副研究员埃里克·佩舍龙予以解答。
问：哪些因素导致硅谷银行破产？
答：这家银行虽然不算广为人知，但在美国储蓄规模排名第16。这是自2008年华盛顿互惠银行破产以来规模大的一次破产，规模超过了雷曼兄弟公司，但这并不意味着我们没有吸取15年前次贷危机的教训。市场复原力大大增强，特别是在欧洲。如今，人们担心硅谷银行的破产危及整个美国银行系统，随后是全球银行系统，乃至这场大火将烧向无论美元化与否的全球经济。而酿成大火需满足的条件是可燃物、氧化剂和点火源。
可燃物是硅谷银行对其资产负债表令人瞠目结舌的管理方式，该银行的金融家选择将客户过剩的流动性投资于长期的政府债券。以交易安全为由，而不考虑银行挤兑时的流动性风险——可用资产必须始终能覆盖到期负债。
氧化剂则体现在两个方面。一是央行用流动性填喂市场的——2008年实施并在新冠危机期间重新启动的“量化宽松”——使得市场被可供投资的钱淹没，终向筹集资本的公司提供了过多的资金，而这些公司除了将资金委托给银行外别无它用。
二是2018年唐纳德·特朗普将符合“系统性重要意义”的银行的资产门槛从500亿美元提高到2500亿美元。因此，硅谷银行所需满足的审慎要求被大大放宽。
于是，火灾就只剩一个条件，点火源：利率上升。利率上升时，收益率为1%的资产的价格会自然走低。因此，硅谷银行的资产一直在持续贬值。
问：会对美国经济产生怎样的影响？
答：美国政府在得知硅谷银行的情况后作出了迅速反应。美国总统拜登向硅谷银行的客户保证，他们不会损失自己的财产，尽管超过联邦银行存款担保的25万美元。这对于避免像硅谷银行这样规模的银行机构连环倒闭而言是必要之举。但不管怎么说，这仍然是昂贵的，因为硅谷银行90%的客户存款超过了担保机制覆盖的限额。
无论如何，硅谷银行并不是这场危机的零号病人。它的破产是在出现一系列引人注目的丑闻之后发生的。我们尤其会想到FTX公司，它的清算削弱了整个“科技”生态系统。
问：欧洲金融系统是否存在被传染风险？
答：全球金融系统是一个整体，只有伊朗和朝鲜被排除在外，因为它们受到制裁。因此，无论是通过美元，还是通过欧洲和美国之间无数联系中的任何一种，如果发生全球危机，就存在传染风险。欧洲银行按理说与高度专业化的美国银行几乎没有业务关系，因此，当经济部长和法国银行业联合会主席向我们保证不会受到来自美国的影响时，一切理由都促使我们听取他们的意见。
但我们并不比别人聪明。我们也向市场注入了新的资金，使得企业得到过度供应。法国甚至推进这一模式，我们有我们因价值超过10亿美元而被誉为“独角兽”的企业。“独角兽”的估值不是基于财务业绩，而是基于从投资者那里筹集的资金。
终，很可能没有传染的风险。然而，必须比以往任何时候都要更多地注意孤火成倍增加的风险。
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