专题富国创业板指数分级研究:2014年一季度指数基金市场回顾

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2014年一季度债券指数基金脱颖而出,成为一季度表现较好的一类指数基金。而在股票指数基金中以成长、中小盘风格指数为标的的基金业绩略好于以价值、大盘风格指数为标的的基金业绩。涨幅较好的有国联安中债信用债指数增强(2.97%)、景顺长城中证(2.88%)、银华中证中票50指数债券(LOF)A(2.52%)、德邦德信中高企债指数分级(2.63%);涨幅较好的QDII指数基金为广发美国房地产指数人民币(9.92%).

以认购起始日计算,2014年一季度共有7只指数基金发行,合计募集亿份,发行数量与规模均处于2012年以来各季度中的较低水平。按交易方式划分,分级指数基金发行4只,募集份额亿份,成为一季度的发行主力。与前一季度相比,分级指数基金发行数量有所上升,ETF指数基金的发行数量有所下降。按标的指数类型划分,QDII指数基金发行了2只,共募集了亿份,募集份额占比高。与前一季度相比规模类指数基金与行业类指数基金的发行数量有所下降。

规模方面,受一季度股市疲软影响,各类指数基金的规模减多增少。大盘蓝筹指数基金的规模下降幅度更大。其中以沪深300为标的指数的基金规模较2013年末大幅减少了亿元。而以香港和美国股票市场指数为主体的QDII指数基金的总体规模则有所增加。

截至2014年4月4日,目前正在申请核准或完成核准的指数型基金一共55只,其中有26只分级指数基金,23只ETF指数基金和3只分级ETF基金。从标的指数类型来看,以策略、规模、行业、债券、主题和海外为标的指数的基金分别有10、22、11、1、6、1只。

  一、2014年一季度市场主要指数表现

2014年一季度受经济增速放缓、国际政治事件频发、房地产信贷收紧等利空因素影响,大盘指数表现疲软,而代表中小盘成长风格的创业板、中小板和中证500虽在前期延续了去年以来的强劲走势,但自2月下旬起亦开始出现大幅回调。一季度沪指、深成指和沪深300分别下跌3.91%、%和7.88%;而创业板和中证500分别小幅上涨1.79%和0.30%,成为一季度为数不多的“飘红”指数。整体而言,一季度表现较好的仍为中小盘成长风格的指数。(数据来源:资讯)

从市场风格来看,一季度前期市场风格明显偏向中小盘成长风格,代表小盘-大盘风格指数的中证500/中证100以及代表成长-价值风格指数的创业板指/沪深300持续上涨;而后期随着以创业板等代表中小盘成长风格的指数的大幅回调,市场风格出现了一定程度的逆转。(数据来源:资讯)

海外方面,纵观一季度,受季节性因素、克里米亚事件升级以及美国QE3削减计划落地等因素影响,发达国家/地区的股市跌多涨少,整体表现疲弱。美国的纳斯达克、标普500指数一季度分别小幅上涨0.54%、1.30%,道琼斯指数微跌0.72%。法国CAC和德国DAX指数分别小幅上涨2.22%、0.04%,英国富时100指数下跌2.23%。亚洲市场方面,恒生指数、日经225和韩国综合指数分别下跌4.96%、8.98%和1.28%。(数据来源:资讯)

  二、2014年一季度指数基金业绩表现

2014年一季度由于股票指数整体表现疲弱而债券市场持续回暖,债券指数基金脱颖而出,成为一季度表现较好的一类指数基金。而股票指数基金的整体业绩表现与对应的指数表现相一致,以成长、中小盘风格指数为标的的基金业绩略好于以价值、大盘风格指数为标的的基金业绩。

普通场外指数基金中,涨跌幅前五名的基金为国联安中债信用债指数增强、南方中债中期票据指数债券A、华夏亚债中国指数A、融通创业板指数和华宝短融50;涨跌幅后五名的基金为融通深证成分指数、东吴100、工银深证100指数分级、东方央视财经50指数和招商深证100指数。

表格1:2014年一季度普通场外指数基金涨跌幅前后10名

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