华泰期货尿素日报20220812：现货继续小幅反弹，期货缺乏向上动能

策略摘要

现货继续小幅反弹，企业收单略有好转，但需求有限，尚无明显利好出现，企业库存较上周增加5.18万吨，港口库存略有下降，现货仍有下调空间；期货反弹乏力，后续关注成本端变化，新疆疫情，期货继续维持震荡观点。

核心观点

■ 市场分析

期货市场：截止8.11日尿素主力收盘2238元/吨（-2）；前二十位主力多头持仓：47313（-390），空头持仓：52224（+147），净空持仓：4911（+537）。

现货：截至8.11日山东临沂小颗粒报价：2310元/吨（+30）；山东菏泽小颗粒报价：2310元/吨（+40）；江苏沐阳小颗粒报价：2330元/吨（+30）。

原料：截止8.11日小块无烟煤1200元/吨（0），尿素成本1845元/吨（0），尿素出口窗口-241吨（-5）。

生产：截止8.10日，煤制尿素周度产量69.87万吨（-4.44%），煤制周度产能利用率60.43%（-2.81%），气制尿素周度产量29.46万吨（+13.75%），气制周度产能利用率72.49%（+8.76%）。

库存：截止8.11日港口库存19.6万吨（-0.5），厂库库存,51.73万吨（+5.18）。

观点：山东、江苏等地现货价格继续小幅反弹，企业收单略有好转，但整体需求仍然较差；新疆7月份产量为43.33万吨，占全国尿素总产量的9.1%，8.10日新疆新增无症状感染者395例，关注新疆疫情对尿素产量及物流可能带来的影响；今日期货与昨日收盘价基本持平，反弹乏力，仍需关注成本端变化，疫情影响，期货仍维持震荡观点。

■ 策略

中性

■ 风险

国内疫情、中澳关系、煤炭价格波动

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